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玻璃数据欠佳供需急剧恶化鮰鱼养殖环槽铆钉瞄准器异形弹簧首饰套装

时间:2022/07/26 21:11:20 编辑:

玻璃数据欠佳供需急剧恶化

主要观点

期价跌跌不休。今年4月以来,由于我国主要经济数据欠佳,尤其是房地产行业较差,玻璃主力1409合约总体跌得不休,反弹明显乏力,从1280元/吨附近一度跌至1200元/吨。与此同时,玻璃期现价格依然倒挂,基差由50元/吨扩大到目前的120元/吨附近。玻璃期货主力合约由“近弱远强”逐渐转变为“近强远弱”,价差也由负转正,目前已经扩大到元/吨。中国玻璃价格指数和综合指数也已接近2010年以来的历史低位水平,而玻璃市场信心指数不再持稳,重新拐头下行。

产能扩张依旧,库存居高难下。今年以来,我国玻璃产能扩张步伐并未放缓,产能过剩压力十分严峻。据中国玻璃信息统计,今年以来全国浮法玻璃净增加年产能3150万重箱,其中已经有8条新建生产线点火,冷修点火生产线4条,停产冷修生产线6条。二季度,醴陵旗滨一线、湖北明弘二线和四川威力斯等生产线仍有准备点火的计划。虽然距离玻璃市场传统销售旺季渐行渐近,但是下游房地产行业继续走弱令市场忧虑有可能会“旺季不旺”,玻璃库存逐渐上升。中国玻璃信息的数据也显示,截至2014年5月9日,浮法玻璃生产企业库存为3206万重量箱,同比增长13.1%人造板材,库存创出近几年来的历史新高后显得居高难下。

下游数据走差,宏观数据欠佳。正如市场普遍预期的,与玻璃下游需求密切相关的房地产行业数据进一步走差。国家统计局最新公布的数据显示,月份,全国房地产开发投资增速比月份回落0.4个百分点;房地产开发企业房屋施工面积增速回落1.4个百分点;房地产开发企业土地购置面积降幅扩大5.6个百分点;商品房销售面积同比下降6.9%,降幅扩大3.1个百分点。尽管4月份官方制造业和汇丰制造业PMI略微回升,但是国家统计局最新公布的数据显示,目前中国经济数据依然未见明显改观,总体表现欠佳。其缝边机中,4月份工业增加值同比实际增长8.7%;社会消费品零售总额同比名义增长11.9%;全社会发电量同比上升4.4%。月份,全国固定资产投资同比名义增长17.3%,增速比月份回落0.3个百分点。

后市展望及投资策略。综上所述,一方面全国宏观经济数据并未明显改善,而下游房地产数据继续走差,导致玻璃需求日渐下滑。另一方面,玻璃产能扩张步伐并未放缓,供应增加的压力日渐显现,由此导致供需失衡的格局进一步恶化,相关企业信心不足。总之,玻璃期货价格目前总体“易跌难涨”,主力1409合约短线一旦有效跌破1200元/吨一线的关口支撑,便意味着进一步打开了下行的空间,短期目标位不排除接近前期低点1189元/吨附近,建议投资者趋势多单不宜介入,逐步关注下一主力1501合约。未来值得投资者注意的是:领先,未来有可能对玻璃期货交割等制度进行修改完善,注意规避制度风险;第二,密切关注政策方面的变化,近期无锡、天津等地方政府出台“救楼市”的政策力度,以及央行、银监会等监管层为稳定楼市而采取的措施,例如差别化住房信贷政策、限购放宽等。

一、期价跌跌不休

今年摆锤锤体U型;4月以来,由于我国主要经济数据欠佳,尤其是房地产行业较差,玻璃主力1409合约总体跌得不休,反弹明显乏力,从1280元/吨附近一度跌至1200元/吨。与此同时,玻璃期现价格依然倒挂,基差由50元/吨扩大到目前的120元/吨附近(参见图1)。玻璃期货主力合约由“近弱远强”逐渐转变为“近强远弱”,价差也由负转正,目前已经扩大到元/吨(参见图2)。

此外,中国玻璃价格指数和综合指数已经接近2010年以来的历史低位水平,而玻璃市场信心指数不再持稳,重新拐头下行。

二、产能扩张依旧

今年以来,我国玻璃产能扩张步伐并未放缓,产能过剩压力十分严峻。据中国玻璃信息统计,今年以来全国浮法玻璃净增加年产能3150万重箱,其中已经有8条新建生产线点火,冷修点火生产线4条,停产冷修生产线6条(参见图3)。截至今年5月9日,全国浮法玻璃生产线总共增加至322条,产能总计达到11.19亿重量箱,实际产能也达到9.35亿重量箱,停产及冷修基本稳定在1.84亿重量箱,浮法玻璃产能利用率也增加至83.82%(参见图4)。

二季度,醴陵旗滨一线、湖北明弘二线和四川威力斯等生产线仍有准备点火的计划,而由于市场形势不好,金晶科技(600586)北京二线点火计划被迫推迟到6月以后。

三、库存居高难下 虽然距离玻璃其中:OXFAB-N是未经修饰的PEKK市场传统销售旺季渐行渐近,但是下游房地产行业继续走弱令市场忧虑有可能会“旺季不旺”,而加工企业受到订单效益不佳和拖欠货款等因素影响接单并不积极,经销渠道进货也偏谨慎,尽量压低自身库存,减少资金占用。由此导致玻璃库存逐渐上升,生产企业降价促销并不理想。中国玻璃信息的数据也显示,截至2014年5月9日,浮法玻璃生产企业库存为3206万重量箱,同比增长13.1%,库存创出近几年来的历史新高后显得居高难下(参见图5)。 目前,玻璃现货市场整体走势沉闷,大部分区域价格表现不佳,下游需求滞涨下滑为主。南方即将进入梅雨季节,大部分生产企业尽量压库促销,以回笼资金为主,各地区目前需求也不甚理想,产销难以平衡。中国建材信息总最新的数据显示,2014年4月份全国重点企业平板玻璃库存激增至7063。83万重量箱,同比增长高达53.7%,环比增长为27.58%,并创出近三年来的新高。

四、下游数据走差 正如市场普遍预期的,与玻璃下游需求密切相关的房地产行业数据进一步走差。国家统计局最新公布的数据显示,2014年月份,全国房地产开发投资22322亿元,同比名义增长16.4%,增速比月份回落0.4个百分点。房地产开发企业房屋施工面积564782万平方米,同比增长12.8%,增速比月份回落1.4个百分点。房地产开发企业土地购置面积8130万平方米,同比下降7.9%,降幅比月份扩大5.6个百分点。月份,商品房销售面积27709万平方米,同比下降6.9%,降幅比月份扩大3.1个百分点。4在以往的大量研究中月末,商品房待售面积52652万平方米,比3月末增加489万平方米。月份,房地产开发企业到位资金37200亿元,同比增长4.5%,增速比月份回落2.1个百分点(参见图7)。 此外,随着房地产投资、新开工、销售等主要指标进一步走弱,今年4月份,房地产开发景气指数(简称“国房景气指数”)为95.79,比上月回落0.61点,下降至去年以来的最低值(参见图8)。未来如果政府未能出台实质性的利好政策,那么国房景气指数很可能进一步下滑。

五、宏观数据欠佳

尽管4月份官方制造业和汇丰制造业PMI略微回升,但是国家统计局最新公布的数据显示,目前中国经济数据依然未见明显改观,总体表现欠佳。其中,4月份,规模以上工业增加值同比实际增长8.7%,比3月份回落了0.1个百分点。月份,规模以上工业增加值同比增长8.7%。4月份,社会消费品零售总额19701亿元,同比名义增长11.9%。月份,社会消费品零售总额81782亿元,同比增长12.0%。4月份全社会发电量为4250亿千瓦时,同比上升4.4%,增速创10个月新低。月份全社会发电量为17027亿千瓦时,同比增长5.6%。月份,全国固定资产投资(不含农户)107078亿元,同比名义增长17.3%,增速比月份回落0.3个百分点。

六、后市展望及投资策略

综上所述,一方面全国宏观经济数据并未明显改善,而下游房地产数据继续走差,导致玻璃需求日渐下滑。祸不单行的是,当超日债违约,海鑫钢铁、兴润置业等债务危机阴影还未散尽,最近全国百强房地产企业——光耀地产资金链断裂,被传深陷倒闭的风波中,风险似乎已经蔓延至大型房地产企业,国内房地产市场悲观情绪越发浓烈。另一方面,玻璃产能扩张步伐并未放缓,供应增加的压力日渐显现,由此导致供需失衡的格局进一步恶化,相关企业信心不足。进而我们不难理解,为什么近期东北和华南区域价格协调会意图“稳定价格、鼓舞信心”的实际效果不理想。

总之,玻璃期货价格目前总体“易跌难涨”,主力1409合约短线一旦有效跌破1200元/吨一线的关口支撑,便意味着进一步打开了下行的空间,短期目标位不排除接近前期低点1189元/吨附近,建议投资者趋势多单不宜介入,逐步关注下一主力1501合约。

未来值得投资者注意的是:领先,未来有可能对玻璃期货交割等制度进行修改完善,注意规避制度风险;第二,密切关注政策方面的变化,近期无锡、天津等地方政府出台“救楼市”的政策力度,以及央行、银监会等监管层为稳定楼市而采取的措施,例如差别化住房信贷政策、限购放宽等。

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