国内醋酸产业链3月回顾及4月展望面料库存
时间：2022/07/21 14:16:34 编辑：
国内醋酸产业链3月回顾及4月展望
【中国牛涂网，NTW360.com新闻资讯】
第一部分3月份醋酸产业链简述
2017年3月份，中国醋酸产业链产品较2月份上涨较多，3月份前半月化工品涨势较猛，月末醋酸链产品除醋酸乙烯外均下滑。中下旬开始，宏观经济开始打压，整体下行趋势影响市场交投状态，目前来看，上半月涨幅还未被下旬下滑走势消耗殆尽。
产品
地区
本月最高
本月最低
本月均价
均价环比
均价同比
甲醇
华东
3150
2570
2849
-8.69%
+47.47%
冰醋酸
华东
3050
2720
2908
+4.94%
+52.41%
PTA
华东
5490
4900
5123
-7.96%
+13.44%
醋酸乙酯
华东
5400
5000
5227
-2.35%
+20.88%
醋酸丁酯
华东
6300
5950
6136
+0.00%
+38.42%
醋酸乙烯
华东
6400
5900
6194
+7.74%
+5.34%
醋酸仲丁酯
华东
5200
4900
4992
+3.33%
+38.28%
氯乙酸
河北
3100
3000
3032
+0.10%
+18.76%
醋酸酐
华东
5000
4600
4812
+4.79%
-3.51%
醋酸精甲酯
华东
4000
3700
3884
+4.18%
+29.86%
表1 2017年3月国内醋酸产业链涨跌情况
第二部分各产品及上游原料涨跌情况和走势分析
图1 2017年3月份国内醋酸产业链涨跌对比图
金联创监测了10个醋酸产业链产品月度均价，环比及同比均呈现上涨趋势，其中环比上涨产品为：醋酸乙烯、冰醋酸、醋酸酐okmart.com。同比涨幅三甲为：醋酸、甲醇、醋酸丁酯。
第三部分醋酸链主要产品分析
甲醇：
3月国内甲醇市场多数时段呈下滑态势运行，月末最后一周各地重心陆续止跌企稳，局部顺势小幅上扬。步入3月，随着内地与港口套利窗口收窄至关闭，内地甲醇在终端需求偏弱、运费上涨倒逼及环保监管导致北方部分下游开工低迷等影响下，产区甲醇企业库压渐增进一步打压市场下探。华北、山东及华中等地亦在到货成本松动下，各地不同程度下滑。与此同时，受期货大幅跳水影响，加之内地下滑、外盘回落及MTO项目开工不佳等偏空因素“渗透”，华东甲醇3月降幅超450元/吨，期间市场整体交投氛围显偏弱，且塑料、PP走低同时，国内MTO企业经济性亦受到波及，部分项目开工持续下滑。
醋酸：
3月份国内冰醋酸市场稳中走跌。上半月市场高稳，下半月持续下滑，华北及华中地区跌势较为明显。原料甲醇下旬大幅下滑，成本打压，也导致了醋酸市场的恐慌心态，加剧了醋酸下跌速度。月内醋酸供应面并不算高位。金联创数据显示，月内企业库存水平维持在10万吨左右，属于中等水平。其中华东地区因装置问题，月底企业库存紧张。此外兖矿、义马检修。整体来看，供应压力不高。但需求面疲软，就下游产品来看，除去醋酸乙烯价格上涨外，其他均下跌。其中醋酸酯尤其差劲，终端缺乏买盘，企业库存高位，利润不断受到挤压，部分厂家降负及停车。此外环保持续严格，部分装置开工受到限制。整体3月份国内冰醋酸利空居多，市场弱势下滑。
PTA：
3月份，国内PTA平均开工率在74.39%左右，较上月波动不大。除去常年停车装置外，近期PTA大部分工厂装置运行基本都保持满负荷运行，不过随着PTA价格大幅下滑，PX市场表现低迷，其PX-PTA加工费萎缩至300元/吨附近，部分小工厂生产积极性偏弱，另外主力工厂恒力石化及逸盛大化装置均有检修，预计短期内PTA开工率或出现小幅下滑。而从产量角度分析，恒力石化及逸盛大化检修装置4月份或将损失22.64万吨。因此预计4月份国内PTA产量较3月份偏低。
醋酸酯：
1、醋酸乙酯：
3月份国内醋酸乙酯市场弱势下行，华南地区跌势最明显。原料面冰醋酸后半月下滑，成本上无利好支撑，为厂家让利出货提供条件。供应面持续高位，国内企业库存水平较高，虽兖矿装置检修，但检修期间仅库存就能满足供应。华东华南部分企业基本胀库，如百川受库存影响，装置月中停车。且华南月内大量船货运抵，进一步加剧销售压力。供方报盘价格不断下调。终端需求持续低迷，采买意向有限。基于后市看跌预期，下游多观望，维持少量刚需。另外出口情况低迷，出口价格不断下调。从2月末的720美元/吨FOB，下调到3月底的690美元/吨FOB。华东企业出口量有限，外盘询盘稀少。此外环保影响，部分装置开工受到影响，如新天德等。整体看，3月份国内醋酸乙酯市场处于震荡走跌趋势。
2、醋酸丁酯:
3月份国内醋酸丁酯市场稳中下跌，华南地区跌幅较大，约在300元/吨以上。原料面冰醋酸受到原料影响，后半月市场明显走跌。正丁醇则受制于原料影响，市场心态恐慌因素居多，低迷震荡。成本面上无利好支撑。醋酸丁酯供应面充裕。虽山东益盛、山东兖矿装置停车检修，但整体企业库存水平较高。华东百川装置单线运行，供应出口销售量。目前内销压力持续高位。3月份出口订单有限，欧洲地区欧克新亚装置已恢复，市场也逐步恢复正常水平。国内终端需求持续低迷，受环保及本身需求面限制，且出于对后市看跌预期，下游采买意向并不高，多谨慎观望。临近月底，国内醋酸丁酯市场价格基本跌至低位，考虑到成本面，价格继续下行空间将有限。
3、醋酸仲丁酯:
3月份醋酸仲丁酯国内市场下行为主，截至月底华东商谈价格围绕4900-4950元/吨。据悉当前厂家库存压力不大，但因下游需求相对弱稳，因此对厂家生产积极性打压较重，且九江齐鑫、陕西延长检修未开。月内洛阳宏达装置宣布长久停车，但月末因场内现货偏紧刺激，重新开车。目前原料面趋势一般，醋酸与醚后碳四月内整体处于下滑走势，醚后碳四月末虽因原油反弹小幅上涨，但影响有限。目前仲丁酯行情多受制于需求面压力，虽后期仍存装置检修，但厂家拉涨较难。整体来看，月内业者刚需入市，月末整体商谈心态偏低。
4、醋酸甲酯:
3月份国内醋酸甲酯市场趋势下滑。目前华东精甲商谈围绕3700-3800元/吨。与2月相比，环比有所上涨，其原因在于前期醋酸与甲醇涨势较快，甲酯因装置运行负荷偏低，对市场原料面反应较慢，后期上涨滞后。目前原料走跌较重，醋酸甲酯受其影响，加之下游需求清淡难改，持货商主动下调，然下游接单意向不足。且相较于终端使用情况来看，一季度回暖迹象不足。整体来看，3月份市场利好缺乏，成本压力逐渐扩大。
5、醋酸正丙酯:
3月国内醋酸正丙酯市场持续大幅下跌。原料面醋酸价格下半月走跌，成本面无支撑。主要考虑终端缺乏买气，采购水平低迷，市场走货困难。业者操作意向谨慎。企业库存持续高位，销售压力明显，因此不断让利走货。此外环保持续高压，终端开工略受影响。目前来看，业者整体心态低迷，对后市缺乏信心。
醋酸乙烯：
3月份醋酸乙烯国内市场货紧价扬，月内涨幅近300元/吨。造成现货偏紧的原因有两点，首先部分装置的检修利好国内市场，3月10日北京东方检修，3月20日塞拉尼斯检修，且四月份上海石化(6.500,0.00,0.00%)、宁夏大地及内蒙古双欣装置大检修，金联创数据显示，四月初检修产能可达104万吨/年，现货供应收缩明显。其次外围气氛推动。不仅国内检修较多，国外亦存检修计划，近期外盘价格飙升，鉴于内外盘同样紧张下，国内货源并无降价出口意向，且相应于国内高端货源生产制约，进口量存在增加迹象。月内原料欠佳，醋酸乙烯走势基本与原料相背离。整体来看，月底厂家基本不向市场放货，且业者基本完成任务量，新单执行力度不强但并不影响业者对后市看涨情绪。
第四部分预测及展望
4月份国内醋酸酯市场仍不乐观。原料醋酸预期仍低迷，正丁醇、乙醇等原料也欠佳。醋酸酯企业检修消息有限，部分装置或受利润影响，降负及停车，但整体供应预期持续高位。醋酸乙烯则受集中检修利好带动，上涨为主。整体来看，4月份市场将维持弱势，考虑成本面价格变动空间将有限。
单产品预期如下：
甲醇：
预计4月份内地及港口将呈现不同趋势，走势上港口市场将逊于内地市场。两大港口华东、华南将面临烯烃企业减产，需求量骤降以及国际供应量增加、进口量上涨的供需矛盾，此将对港口甲醇走势不利，4月中上旬以弱势震荡行情为主；而中下旬附近，有烯烃计划展开采购，若该利好落地，港口地区有望逐步向好。内地方面，4月份内地市场最大利好是甲醇装置春季检修带来的供应量减少，尤其对山东南部、内蒙、陕西等主要市场；此外，传统下游需求转好、环保因素消退等利好消息也将逐步凸显，然港口市场的弱化关闭了南北套利空间，环渤海港口的周转量将有明显降低；整体来看，内地4月份将呈现坚挺态势，市场表现强于3月。
醋酸
目前来看，4月份国内冰醋酸市场各因素均指向利空。原料甲醇预期震荡低迷，因烯烃装置检修，外盘价格较低，期货欠佳，山东部分新产能释放等因素影响，成本面无利好支撑。4月份醋酸供应预期较高，兖矿及吴泾装置3月下旬均重启，且4月份醋酸装置无检修计划，因此库存水平将逐步提升。下游需求面无利好传来，醋酸乙烯、醋酸仲丁酯等装置4月检修消息较多，醋酸酯行情低迷，部分装置受利润挤压降负及停车。因此醋酸4月份供需矛盾预计将加剧。金联创认为4月份市场弱势下行。
PTA
金联创预计4月份PTA市场或维持震荡走势。从供需基本面来看，PTA主力工厂安排检修，供应预期减少，不过由于PTA开工率高位，其社会库存较前期增长。另外虽下游聚酯开工率维持80.93%，不过近期产销低迷导致涤纶库存压力较大，因此供需基本面支撑PTA市场上涨动力不足；从期货角度来看，当前国内流动性趋紧，资金因素对PTA期货市场仍有牵制。综合来看，当前PTA市场持续反弹动力不足，短期内或延续震荡走势。
醋酸酯
1、醋酸乙酯：
目前来看，国内醋酸乙酯市场预期仍欠佳。企业库存水平仍将持续高位，需求面4月份预计无好转，因天气逐步炎热，市场将步入淡季。且出口方面无好转，出口报盘价格较低。原料醋酸仍有下滑预期。但目前醋酸乙酯利润空间有限，因此价格方面仍需关注成本而定。金联创认为4月份市场维持弱势，价格低迷震荡。
2、醋酸丁酯：
目前来看，国内醋酸丁酯市场预期仍欠佳。4月份需求面无好转，因将逐步步入夏季，迎来传统需求淡季。此外环保年内持续高压，对传统溶剂型涂料行业来说并不利好。厂家库存持续高位，短期仍去库存为主，不排除让利出货的可能。此外原料冰醋酸4月份预期欠佳。多方因素考虑，金联创认为4月份国内醋酸丁酯市场持续低迷。
3、醋酸仲丁酯：
2017年4月份市场预期焦灼。目前湖南装置检修时间已定，中创计划清明节开始检修，为期两个月；瑞源则计划于中旬检修，周期一个半月左右。虽检修存在利好，但场内业者对后市看涨情绪不高。金联创认为，后期仲丁酯按需交投，受原料面走势及出口打压较明显。
4、醋酸甲酯：
2017年4月份市场预期走弱为主。原料醋酸后期预计仍有下滑空间，当前甲酯大多跟随原料行情变化。据悉市场存少量甲酯出口商谈，但整体格局并不明朗，4月份内蒙古双欣存检修计划，粗甲供应将小幅缩减。据悉蒙维5万吨/年精甲装置投产，场内现货增多与下游接单清淡矛盾明显。金联创认为，4月份市场弱稳，存小幅下探区间。
5、醋酸正丙酯：
3月国内醋酸正丙酯市场持续大幅下跌。原料面醋酸价格下半月走跌，成本面无支撑。主要考虑终端缺乏买气，采购水平低迷，市场走货困难。业者操作意向谨慎。企业库存持续高位，销售压力明显，因此不断让利走货。此外环保持续高压，终端开工略受影响。目前来看，业者整体心态低迷，对后市缺乏信心。
醋酸乙烯：
2017年4月份行情预期坚挺为主。据悉目前市场心态较好，基于后期装置集中检修推动，3月底开始已无低价货源销售，且持货商惜售情绪明显。目前内蒙古蒙维已开始恢复出货，且北京东方与塞拉尼斯将于4月上旬及中旬重启，货紧格局将小幅缓解，但整体紧张气氛仍存。金联创认为，4月份市场销售压力不大，业者或受场内拉涨气氛消极入市，维持刚需交投，但整体价格仍将维持高位。