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柳工逆周期而上土方机械仍将平稳增长压滤设备

时间:2022/07/20 18:37:30 编辑:

柳工:逆周期而上 土方机械仍将平稳增长

国海证券分析师预计公司2009年和2010年EPS分别为1.02元和1.10元,目前股价对应的PE分别为15倍和14倍,在主要工程机械上市公司中最低;分析师认为,公司股价被严重低估,给予其“买入”的投资评级。   柳工(000528)是国内最大的土方机械生产商,主营业务涉及装载机、挖掘机、路面机械、叉车和起重机。分析师认为,具备中国特色的土方机械仍将平稳增长,公司目前70%的收入来自装载机;而目前中国装载机市场容量巨大,公司装载机60%销往矿山和基础设施,具有一定的抗周期性。同时,与行业其他龙头厂商实现差异化的定位,也决定了公司装载机仍将能实现平稳增长。

同时,公司挖掘机的市场也正迅速扩大。国外挖掘机和装载机配比为1:1,而我国为1:2,从发展趋势上看,挖掘机替代装载机是必然事件。国内的挖掘机市场主要被外资厂商霸占,进口替代市场空间很大。公司定位于中挖市场,避开竞争激烈、与工业化进程不符的小挖市场相当明智。公司进军叉车业务也寓意深刻。尽管叉车市场产能过剩、竞争激烈,但是叉车市场容量同样巨大,公司发展叉车业务可以打通国外营销渠道、平滑土方业务的周期性波动。

另外,公司起重机业务前景看好。在收购了安徽振冲安利工程机械公司后,柳工进军起重机市场。柳工起重机销量2009年上半年实现了19%的增长,整合完成后成长前景良好,且起重机业务毛利率高,故将成为柳工多元化经营的重要一极。

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王晓丹

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